2021年9月22日，汤森路透旗下知名法律媒体《亚洲法律杂志》（Asian Legal Business，ALB）公布了2021年中国并购业务排名（ALB M&A Rankings 2021），天达共和律师事务所凭借其在并购领域的专业经验和优秀表现荣登榜单。

天达共和并购团队

公司与并购业务是天达共和的核心业务之一。天达共和拥有实力雄厚的公司与并购业务团队，在承办各种类型的公司设立、境内外并购及重组、公司日常经营过程中涉及的各类法律问题以及公司解散清算等方面经验丰富，所服务的客户或所涉及的目标企业包括大中型国有企业、民营企业、合伙企业、上市公司、股份公司、有限责任公司、外国企业、外商投资企业等。

天达共和律师在数十年的并购业务操作中已与境内外许多中介机构形成良好的业务合作伙伴关系，同时亦与中国证监会、国资委、商务部、发改委、国家外汇管理局、国家市场监督管理总局等政府主管部门随时保持顺畅的交流和沟通渠道。

天达共和公司与并购领域曾多次被《钱伯斯》（Chambers）、《法律500强》（The Legal 500）、《亚洲法律概况》（asialaw Profiles）、《国际金融法律评论》（IFLR 1000）、LEGALBAND等知名媒体在亚太、环球地区推荐。

天达共和徐斌律师、黄鹏律师就并购话题接受ALB采访（节选）

徐斌律师是天达共和律师事务所并购业务负责人之一，长期从事能源和资源类并购项目，该领域过去一年在国内并购中表现尤为突出。“结合中国的双碳目标，今年上半年我们已经做了不下50单新能源并购项目，主要集中于光伏和风电项目。”徐律师说，“今年整年我们中标的业务，目前已经有近200单。”

实际上，过去三年来光伏、风电项目一直势头强劲，不过在徐律师看来，这样的情况也在发生变化。“双碳目标出来后，大型央企开始大规模收购民企的光伏、风电项目，目前民企手里的好项目基本已经被收完了。”徐律师预判，”新能源光伏、风电领域央企对民企的并购今年会告一段落，下一步的并购苗头可能集中在储能、智慧能源、氢能源等领域。伴随技术突破，资金会向这些领域流动，这也会是我们未来关注重点。”

对于过去一年跨境并购交易情况，徐斌律师则表示喜忧参半。一方面，“过去3到5年，整个外商投资和境外并购都不活跃，但另一方面，随着“一带一路项目的推进，中国的优质产能向外输出是必然过程，而且国际上有大规模需求”，包括阿富汗、伊拉克在内的西亚国家及东亚五国都可能是未来的热门地区。

天达共和杭州办公室合伙人黄鹏律师表示，疫情及世界格局的变化带来了全球经济的洗牌，进而引发全球资产的换手。过去一年私募/风投非常活跃。无论国内或国际，大量资金都在寻找投资机会，对于优质标的有非常高的热情。

私募/风投的并购热情也引发了相关交易的微妙变化，其中一点体现在交易条款中。“一些过去资本经常采用的强势条款，例如要求实控人回购的权力，采用率总体在下降。”黄鹏律师指出，“这一方面是因为流动性宽松的大背景下，资金供求关系发生了变化，优质的标的比较稀缺，估值高、创始人的议价能力增强；另一方面，也因为近年私募/风投的热门板块大多有高投入、高创新、高风险的特点，相对于技术较成熟、现金流稳定的传统行业，热门板块的创始人更不愿意接受那些高风险的条款。”

谈及私募/风投偏好的投资板块，黄律师指出，国家政策导向的影响很大。最典型以学科教育行业为代表，“双减”政策实施以来，资本对学科教育的关注明显减弱；相反，在国家政策扶持下，高科技制造、生物医药等板块的投资热情则“持续高涨”。他特别提及两个行业，一是以连锁咖啡店为代表的消费板块，“受流动性宽松、国民消费能力提高的影响，十分火热”；另一个则是新能源板块，“私募/风投目前对智慧电网、节能管理等比较感兴趣”。

黄鹏律师指出了判断某板块是否会形成热门的标准，即观察“A股、港股、美股三大资本市场的喜好，它们的喜好会决定接下来几年并购交易的趋势“，例如目前就有生物医药、高科技制造、新能源，以及互联网+等领域。

汤森路透ALB是亚太地区面向法律从业人员的专业媒体，是亚洲最具权威性的法律类杂志之一。此次排名指标包括：所承接业务的工作量、复杂程度和规模、在亚洲和各个司法管辖区的业务布局、主要人员的聘用和业务团队的增长、主要现有客户和新赢得客户、律所在该地区的知名度和整体情况等。ALB根据报名表格、并购数据、采访、编辑部的资源和市场测评来排出亚洲并购领域的顶尖律所。